TOP TOY能成长为名创优品的又一业绩增长曲线吗？目前来看还是一个疑问。根据其披露的数据，公司的收入绝大部分仍来自于名创优品品牌，TOP TOY品牌于2021财年开始产生收入，2021财年及2022财年上半年分别占公司收入的1.1%和4.4%，占比仍较小。

　　对于Blue Orca的此番出击，名创优品火速作出反应。其在今日早间发布了公告，在强调相关报告毫无依据的同时，还指出基于公司管理层之建议并为保护所有股东的利益，董事会决定成立由独立董事徐黎黎、朱拥华及王永平所组成的独立委员会，旨在监督就该报告中相关指控所开展的独立调查工作。独立委员会得于适当时聘请独立专业顾问协助独立调查。“本公司将根据美国证券交易委员会、纽约证券交易所及香港联合交易所有限公司的适用规则及法规之要求适时作出进一步的披露。”

　　7月26日，做空机构杀人鲸资本(BLUE ORCA CAPITAL，下称“Blue Orca”)发布了一份关于名创优品的沽空报告，在对名创优品进行7个月的调查后，该机构认为名创优品数百家门店并没有独立运营的加盟商网络，而是由公司高管及密切相关的个人秘密拥有和经营。

　　登陆港股遇上破发的名创优品，能在杀人鲸的狙击下“全身而退”吗？在上半财年扭亏的情况下，公司全年能否迎来全新的成绩？

　　对于名创优品美股和港股市场的股价变动，广科咨询首席策略师沈萌告诉《国际金融报》记者，名创优品本身的影响力没有安踏或澳优那么大，但国内媒体也普遍给予关注，此时正好也是全球股市因为美联储加息持续震荡的周期，加上经济形势存在下行压力的影响，因此做空的冲击力相对会弱一些。他称，Blue Orca的做空论据充分，目前来看，名创优品的回复相对笼统，还不能及时打消市场猜测。

　　在第二项指控中，Blue Orca称，上市后不久，名创优品与其董事长成立了一家英属维尔京群岛合资公司，以建立一个庞大的中国总部。尽管仅持有合资公司20%的股权，但名创优品将最初的3.46亿元定金全部用于购买土地。不到一年后，名创优品又以6.95亿元收购了董事长在合资企业中80%的股权。“我们认为，这样的行为是将股东资金赤裸裸地转移给董事长，因为根据中国记录表明，其董事长可能从未向合资企业出资。”

　　很快，名创优品在今日早间发布自愿公告。其指出，前述报告毫无依据，且包含有关公司资料的误导性结论及诠释。公司董事会正在审查该等指控，并考虑采取适当行动以保护所有股东的利益。

　　今日开盘后，名创优品股价一度下滑超12%。截至收盘，其报12.46港元，股价下滑了10.87%。

　　在这份长达30页的报告中，Blue Orca开篇即甩出了针对名创优品的三项指控：对核心业务模式撒谎、董事长通过不正当的总部交易挪用IPO资金、业务走下坡路。

　　同时Blue Orca认为，名创优品的品牌正在走向衰落，其收入比上市前的高峰期下滑了40%，且经历了大规模的闭店，过去两年公司的加盟费亦下滑了63%。