風光的另一面，公司的淨利潤虧損不斷加大，經營活動現金淨流量常年爲負值，加盟店正在縮水，關于公司擴張後遺症、未來增長乏力的爭議也在增多。

　　與之相對應的是，KK集團的直營門店比例在逐年上升，2019年到2021年上半年的直營門店比例分別爲22.3%、23.7%、45%。

　　公開資料顯示，KK集團成立于2015年，並陸續推出迷你賣場KK館、主打生活方式集合的KKV、美妝集合店品牌THE COLORIST調色師，以及潮玩集合店品牌X11四個連鎖零售品牌，産品組合涵蓋美妝、潮玩、食品及飲品、家居品及文具等各大品類。

　　事實上，KK集團的盈利能力並不穩定，新店開業當年往往能吸引不少人流，之後流量不斷下滑。以X11爲例，作爲2020年新推出的大店，其毛利率從2020年的40.4%下滑到2021年上半年的15.3%。

　　KK集團的目的是通過前期資金資助扶持加盟店，保證加盟商有充足的動力去開店，同時控制風險，利用高度標准化的運營方式，門店經營迅速複制，實現不同區域快速擴張。如果其前期出現虧損也不至于拖累公司業績，未來等加盟商盈利後，再通過回購股權方式將門店並入集團報表。

(责任编辑：admin)

　　在衆多美妝新零售企業中，廣東快客電子商務有限公司（下稱“KK集團”）以超40億元的累計融資成爲黑馬，下一步其計劃在港股上市。

　　盡管有諸多優勢加持，但在新零售同質化的競爭激烈下，KK集團也難以保證消費者對新門店持續保持新鮮感。

　　另一個不容忽視的問題是，公司經營活動現金流量淨額持續爲負，2021年上半年爲-3.56億元；2018年至2020年分別爲-2519.4萬元、-3.8億元、-3.14億元。

　　國盛證券分析，KK集團的競爭優勢在于：供應鏈優勢，實行買斷制提升供應商合作意願，龐大的供應商網絡確保品類豐富及高效交付；數字選品，以消費者爲中心，大數據驅動，與買手制結合快速推新；數字化運營，門店管理高效以及品牌矩陣。